22 junho 2006
A maturidade do sistema de metas de inflação
Adriana Gonçalves e Tomás Málaga
22/06/2006
Por exemplo, por que não um banco central perseguir uma meta de crescimento? A resposta é óbvia: porque cuidando da inflação, está cuidando das condições necessárias para o crescimento.
Deste ponto de vista, o BC do governo Lula parece estar cumprindo satisfatoriamente seu mandato. Como conseguiu? Pode parecer estranho, mas o BC deste governo dito de esquerda apresenta uma altíssima reputação.
A redução da surpresa inflacionária é um indicador de que o sistema de metas de inflação tem funcionado bem. O sistema está em um ponto de maturidade tal que qualquer alteração na sistemática das metas - tais como mudar de indicador de inflação, mudar período em que as metas são atingidas ou mudar a composição do CMN etc. - só podem prejudicar o trabalho até agora realizado. Como diz o dito popular, a emenda pode sair pior do que o soneto.
Adriana M. Gonçalves e Tomás Málaga são economistas da Consultoria Econômica do Banco Itaú.
